不怕中国经济放缓 大宗商品靠东南亚支撑

时间:2019-04-05
作者:铁氰廑

鉴于中国经济增长放缓,市场对大宗商品能否延续反弹走势充满担忧。不过,全球最大矿商必和必拓(BHP Billiton)认为,异军突起的东南亚新兴经济体也能推升大宗商品价格。

必和必拓总执行长安德鲁表示,2016至2020年,预计东盟5国印尼、泰国、马来西亚、菲律宾和越南的合计GDP将增长约三分之一,至3兆美元(下同,约12兆令吉),推动当地展开大宗商品需求密集的基建项目,这将帮助维持并增加大宗商品的需求。

亚洲开发银行(ADB)估计,东南亚5大主要国家,包括印尼、泰国、马来西亚、新加坡和菲律宾,第二季实质国内生产毛额(GDP)年增率为4.6%,超越第一季的4.4%,显示东南亚经济正在复苏。

中国经济成长趋缓已抑制东南亚国家的出口,让此区域经济陷入停滞,但随着这些国家的政府增加财政支出,复苏的迹象也开始浮现。

东南亚经济由菲律宾和印尼带头振兴,在消费者和政府支出的支撑下,第二季GDP年增率分别达到7%和5.2%。

印尼的最新数据不但超越第一季的4.9%增长率,也高于市场预期的5%。印尼中部的苏拉威西岛也创下8.5%的增长率。

摩根史丹利财富管理部门驻悉尼研究主管林纳坦(译音)表示,在大宗商品价格动力之源中国经济减速时,大宗商品的需求增量将来自新兴市场。

大宗商品不再只有中国一个主要需求来源。以钢铁为例,除了今年,从2017到2020年的4年里,预计每年中国以外地区的钢铁需求同比增速都接近30%,中国均为萎缩。

近年来,东南亚地区国家越来越意识到基建投资对经济增长的拉动作用,于是想方设法保证基建项目的资金来源。

普华永道曾发表一份报告预测称,到2025年,亚洲地区基建支出将近占全球这类支出的60%。该报告分析了49个国家的基建市场,这些国家的经济总量占全球的90%。

优于全球股债市

今年上半年,彭博商品指数显示总回报率逾14%,大宗商品市场表现优于全球债市和股市。巴克莱统计,大宗商品市场今年2至7月吸纳的投资资金为2009年以来历年同期最高水平。上半年由于投资者寻求建立石油和黄金敞口推动大宗商品走高,6月进入技术性牛市。英国公投退欧、日本央行宽松等事件又令黄金这类避险资产受到欢迎。

世界银行也发布报告指出,今年以来,大宗商品的价格实现了重要复苏,“最糟糕的日子已经过去”。

民间消费带动上半年稳健增长

亚洲开发银行日前发布的《2016年亚洲发展展望》补充报告中称,2016和2017年,亚太地区发展中经济体将继续保持稳健增长,南亚、东亚和东南亚的坚实表现,抵消了美国经济疲软带来的影响以及英国脱欧公投引发的市场震荡。

因此,亚行对东南亚地区今年和明年的增长预期分别保持4.5%和4.8%不变。报告称,“在民间消费的带动下,该次区域绝大多数经济体在2016年上半年都保持稳健增长”。

调高通胀率预期

然而,亚行也在这份补充报告中提醒,亚洲发展中国家2016和2017年的通货膨胀率分别调整为2.8%和3.0%,比之前的预测均高出0.3个百分点,“调高通胀预期主要归因于石油和粮食价格的回升。石油价格自年初的历史低点大幅反弹,6月份粮食价格比去年同期上涨9%,整体通胀指数连续5个月走高”。

为此,亚行首席经济学家魏尚进指出:“虽然英国脱欧公投已经波及亚洲发展中经济体的货币和股票市场,但预计其在短期内不会对实体经济造成较大影响。但从主要工业化经济体低迷的增长预期来看,政策制定者仍然要保持警惕,应时刻准备好应对外部冲击,以确保该地区经济持续稳健增长。”

以印尼为例,短期来看,基建、科技、资金、人才等领域仍是经济快速增长的瓶颈,也容易受到外部风险的影响。

根据印尼重型机械制造和批发协会本周发布的数据,由于全球经济不景气,加之煤炭等大宗商品价格低迷,不少施工方和采掘企业或继续使用陈旧设备,或租用所需设备,导致上半年重型机械产量跌至1471台,较去年同期下降35%。

印尼中央统计局局长苏尔雅敏指出:“目前,仍有2800多万人生活在月均支出25美元的贫困线以下,较2014年反而增加80万人,占印尼总人口的11.1%。”

中国仍是东盟好伙伴

为提振域内外对东南亚经济发展的信心,也为凝聚共识防范潜在风险,东南亚多国领导人连续发声,呼吁继续推进经济领域改革。

日前在马来西亚吉隆坡召开的“第25届世界经济论坛”上,马来西亚首相纳吉表示,东盟一体化进程的快速推进吸引全球经济界的注意力,东盟成员国以2.3兆美元的国民生产总值位列世界第七大经济体,6亿人口的总规模也使东盟成为世界第四大消费市场。

倡导更公平一体化

印尼副总统卡拉则认为,东盟一体化进程已进入从合作走向融合的阶段,但各成员国在消除贸易壁垒和增加市场透明度方面还有很大改进空间,“因此,印尼正倡导更为公平和包容的一体化,重点是推动域内经济较为落后的国家在基建、农业和制造业领域的发展,成员国应努力在合作与竞争中实现平衡,避免恶性竞争”。

在推进域内经济改革的过程中,东南亚各国将对外合作的目光对准了中国。新加坡驻东盟大使陈汉成表示,自1991年东盟—中国对话关系建立以来,这一合作关系健康发展,始终是东盟最活跃、最具实质性的伙伴关系之一,中国始终坚持互利共赢和“以东盟为中心”两大原则,推动双方形成日趋广泛和深入的经贸往来,双向贸易规模已增长近50倍,合作领域从贸易合作扩展到农业、信息和通讯、人力资源、能源、交通、教育等11个领域。与域外国家的合作正成为推动东南亚各国经济增长必不可少的动力。

数码经济提供商机

新加坡贸工部长易华仁表示,数码革命和数码经济的崛起将为东南亚经济体提供商机。他说,东盟成员国合作建立综合性的数码经济,将会让本区域的中小型企业受益。

他说,综合性的数码经济能带来许多好处,包括让中小型企业无需在海外设实体业务,也能进军海外市场。同时,让小型公司能同大型企业有效竞争。

不过,要结合本区域的数码经济也面对一些挑战,包括监管跨境资讯的流通,以及在电子商务日益蓬勃的情况下,调整监管方针,更侧重促进贸易。

东盟一体化顺利推进缅甸越南印菲带头冲

日前,世界银行东亚和太平洋地区首席经济学家苏德希尔·希艾提在接受中国《经济日报》采访时表示,东盟经济发展前景继续向好,东盟一体化进程正在顺利推进,将对地区经济繁荣和社会发展作出贡献。

希艾提表示,东盟国家是世界银行称之为“发展中的东亚和太平洋地区”的重要部分。预计其经济增长态势依旧良好,2016和2017年经济增速分别将达到4.6%和4.8%,略高于2015年。

其中,缅甸将实现8%以上的增长,越南在2016至2018年间均有望实现6%以上的年均增长,印尼今年经济增速也将达到5%以上。缅甸因国内外资本对其政治改革和能源投资环境改善的信心有所增强,菲律宾加大公共支出以加大基建投入,越南内需强劲进一步推动其制造业发展,印尼实施经济改革以鼓励民营经济投资,这些积极因素均是上述国家保持快速增长的驱动力。

然而,由于国际大宗商品价格持续走低、投资政策的不确定性上升,马来西亚和泰国的经济增速将分别达4.5%和2.6%。此外,柬埔寨、寮国仍将保持快速增长,但增速较前几年将略有下降。

希艾提认为,东盟经济共同体建设已持续多年,反映出东盟一体化进程正在顺利推进,并将对地区经济繁荣和社会发展作出贡献。

基建商业环境待改善

值得赞赏的是,东盟一体化进程是一个开放的进程,域内国家走向融合的同时,并没有排斥外部世界,这种开放性将长期推动东盟经济的进一步发展。此外,在当前世界经济不确定性依旧的背景下,多数东盟成员国的宏观经济调控和国家间经济政策协调是不错的,这也将支撑东盟经济的快速增长。

他认为,东盟内不同国家面临不同问题,但有几个问题是普遍的:一是基础设施整体不足,这是制约经济增长的长期问题,印尼、菲律宾等情况稍好,柬埔寨、缅甸等国情况逊色;二是商业环境有待改善,印尼、缅甸等在这方面空间很大。